في 18 نوفمبر/تشرين الثاني، خفضت شركة جلينكور، عملاق السلع العالمي، حصتها في شركة سينشري ألومنيوم، أكبر منتج للألمنيوم الأولي في الولايات المتحدة، من 43% إلى 33%. ويتزامن هذا التخفيض في الحصص مع زيادة ملحوظة في أرباح وأسعار أسهم مصاهر الألمنيوم المحلية بعد زيادة الرسوم الجمركية الأمريكية على واردات الألمنيوم، مما مكّن جلينكور من تحقيق عوائد استثمارية بملايين الدولارات.
الخلفية الأساسية لهذا التغيير في حقوق الملكية هي تعديل سياسات التعريفات الجمركية الأمريكية. في الرابع من يونيو/حزيران من هذا العام، أعلنت إدارة ترامب في الولايات المتحدة أنها ستضاعف التعريفات الجمركية على واردات الألومنيوم إلى 50%، بهدف واضح هو تشجيع الاستثمار والإنتاج في صناعة الألومنيوم المحلية لتقليل الاعتماد على الألومنيوم المستورد. بمجرد تطبيق هذه السياسة، غيّرت على الفور نمط العرض والطلب في الولايات المتحدة.سوق الألمنيوم– ارتفعت تكلفة الألومنيوم المستورد بشكل كبير بسبب التعريفات الجمركية، واكتسبت مصاهر الألومنيوم المحلية حصة في السوق من خلال المزايا السعرية، مما استفاد بشكل مباشر من شركة Century Aluminum باعتبارها الشركة الرائدة في الصناعة.
بصفتها أكبر مساهم طويل الأمد في شركة Century Aluminum، تتمتع شركة Glencore بعلاقة متينة مع الشركة في سلسلة الصناعات. تُظهر المعلومات العامة أن Glencore لا تقتصر على امتلاك أسهم في Century Aluminum فحسب، بل تلعب أيضًا دورًا رئيسيًا مزدوجًا: من جهة، تُزوّد Century Aluminum بمادة الألومينا الخام الأساسية لضمان استقرار إنتاجها؛ ومن جهة أخرى، فهي مسؤولة عن ضمان جميع منتجات Century Aluminum تقريبًا في أمريكا الشمالية وتوريدها إلى العملاء المحليين في الولايات المتحدة. يُمكّن هذا النموذج التعاوني المزدوج "سلسلة الصناعات + الأسهم" شركة Glencore من رصد تقلبات الأداء التشغيلي وتغيرات تقييم Century Aluminum بدقة.
كان لتوزيعات الأرباح الجمركية تأثيرٌ كبيرٌ على أداء شركة Century Aluminum. تُظهر البيانات أن إنتاج شركة Century Aluminum من الألمنيوم الأولي بلغ 690,000 طن في عام 2024، محتلةً بذلك المرتبة الأولى بين شركات إنتاج الألمنيوم الأولي في الولايات المتحدة. ووفقًا لـ Trade Data Monitor، سيبلغ حجم واردات الألمنيوم الأمريكية لعام 2024 3.94 مليون طن، مما يشير إلى أن الألمنيوم المستورد لا يزال يحظى بحصة سوقية كبيرة في الولايات المتحدة. بعد زيادة الرسوم الجمركية، سيُضطر منتجو الألمنيوم المستورد إلى تضمين 50% من تكلفة الرسوم الجمركية في عروض أسعارهم، مما سيؤدي إلى انخفاض حاد في قدرتهم التنافسية على الأسعار. وتُبرز علاوة السوق على الطاقة الإنتاجية المحلية، ما يُعزز بشكل مباشر نمو أرباح شركة Century Aluminum وارتفاع سعر سهمها، مما يُهيئ ظروفًا مواتية لخفض أرباح شركة Glencore.
على الرغم من تخفيض شركة جلينكور حصتها بنسبة 10%، إلا أنها لا تزال تحتفظ بمكانتها كأكبر مساهم في شركة سينشري ألومنيوم بحصة 33%، ولم يطرأ أي تغيير على تعاونها في سلسلة الصناعات مع سينشري ألومنيوم. وأشار محللو السوق إلى أن هذا التخفيض في الحصص قد يكون عملية تدريجية من جانب جلينكور لتحسين توزيع الأصول. وبعد الاستفادة من فوائد سياسة التعريفات الجمركية، ستظل الشركة تتقاسم الأرباح طويلة الأجل لتطور صناعة الألومنيوم المحلية في الولايات المتحدة من خلال مركزها المسيطر.
وقت النشر: ٢٠ نوفمبر ٢٠٢٥