1. التركيز على الحدث: تخطط الولايات المتحدة للتنازل مؤقتًا عن الرسوم الجمركية على السيارات، وسيتم تعليق سلسلة توريد شركات السيارات
أعلن الرئيس الأمريكي السابق ترامب مؤخرًا أنه يدرس تطبيق إعفاءات جمركية قصيرة الأجل على السيارات وقطع الغيار المستوردة، للسماح للشركات المتطفلة بتعديل سلاسل توريدها بما يتناسب مع الإنتاج المحلي في الولايات المتحدة. ورغم عدم وضوح نطاق الإعفاء ومدته، إلا أن هذا التصريح أثار سريعًا توقعات السوق بتخفيف ضغوط التكلفة في سلسلة صناعة السيارات العالمية.
امتداد الخلفية
تواجه عملية "نزع الطابع الصيني" عن شركات السيارات عقبات: ففي عام ٢٠٢٤، انخفضت كمية قطع الألومنيوم التي تستوردها شركات تصنيع السيارات الأمريكية من الصين بنسبة ١٨٪ على أساس سنوي، لكن نسبة الصادرات من كندا والمكسيك إلى الولايات المتحدة ارتفعت إلى ٤٥٪. ولا تزال شركات السيارات تعتمد على سلسلة التوريد الإقليمية لأمريكا الشمالية على المدى القصير.
حصة رئيسية من استهلاك الألمنيوم: تُشكّل صناعة السيارات ما بين 25% و30% من الطلب العالمي على الألمنيوم، باستهلاك سنوي يُقارب 4.5 مليون طن في السوق الأمريكية. قد يُحفّز الإعفاء من الرسوم الجمركية انتعاشًا قصير الأجل في الطلب على مواد الألمنيوم المستوردة.
2. تأثير السوق: تعزيز الطلب على المدى القصير مقابل لعبة التوطين على المدى الطويل
فوائد قصيرة الأجل: الإعفاءات الجمركية تثير توقعات "الاستيلاء على الواردات"
إذا طبّقت الولايات المتحدة إعفاءً جمركيًا لمدة تتراوح بين 6 و12 شهرًا على قطع غيار السيارات المستوردة من كندا والمكسيك، فقد تُسرّع شركات السيارات من تخزينها للحد من مخاطر التكلفة المستقبلية. وتشير التقديرات إلى أن صناعة السيارات الأمريكية تحتاج إلى استيراد حوالي 120,000 طن من الألومنيوم (ألواح هياكل السيارات، وأجزاء الصب، وغيرها) شهريًا، وقد تُؤدي فترة الإعفاء إلى زيادة الطلب العالمي على الألومنيوم بما يتراوح بين 300,000 و500,000 طن سنويًا. وقد انتعشت أسعار الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن استجابةً لذلك، حيث ارتفعت بنسبة 1.5% لتصل إلى 2520 دولارًا للطن في 14 أبريل.
سلبي على المدى الطويل: الإنتاج المحلي يكبح الطلب الخارجي على الألمنيوم
توسيع طاقة إنتاج الألومنيوم المُعاد تدويره في الولايات المتحدة: بحلول عام 2025، من المتوقع أن تتجاوز طاقة إنتاج الألومنيوم المُعاد تدويره في الولايات المتحدة 6 ملايين طن سنويًا. ستُعطي سياسة "التوطين" التي تنتهجها شركات السيارات الأولوية لشراء الألومنيوم منخفض الكربون، مما يُقلل الطلب على الألومنيوم الأولي المستورد.
لقد ضعف دور "محطة النقل" في المكسيك: فقد تم تأجيل إنتاج مصنع تيسلا العملاق في المكسيك حتى عام 2026، ومن غير المرجح أن تؤدي الإعفاءات قصيرة الأجل إلى تغيير اتجاه عودة سلسلة التوريد طويلة الأجل لشركات السيارات.
3. ربط الصناعة: التحكيم السياسي وإعادة هيكلة تجارة الألومنيوم العالمية
لعبة "فترة النافذة" للصادرات الصينية
شهدت صادرات منتجات الألمنيوم المُعالجة ارتفاعًا حادًا: فقد ارتفعت صادرات الصين من صفائح وشرائح الألمنيوم المُستخدمة في صناعة السيارات بنسبة 32% على أساس سنوي في مارس. وفي حال إعفاء الولايات المتحدة من الرسوم الجمركية، فقد تشهد شركات المعالجة في منطقة دلتا نهر اليانغتسي (مثل تشالكو وآسيا باسيفيك تكنولوجي) ارتفاعًا حادًا في الطلبات.
وتشهد تجارة إعادة التصدير نشاطاً متزايداً: فمن الممكن أن يزيد حجم صادرات منتجات الألمنيوم شبه المصنعة من دول جنوب شرق آسيا مثل ماليزيا وفيتنام إلى الولايات المتحدة من خلال هذه القناة، مما يجنب قيود المنشأ.
شركات الألمنيوم الأوروبية تتعرض لضغوط من الجانبين
وتبرز عيوب التكلفة: إذ لا تزال التكلفة الإجمالية للألمنيوم الكهربائي في أوروبا أعلى من 2500 دولار للطن، وإذا تحول الطلب الأميركي إلى الإنتاج المحلي، فقد تضطر مصانع الألمنيوم الأوروبية إلى خفض الإنتاج (مثل المصنع الألماني في هايدلبرغ).
ترقية الحاجز الأخضر: ضريبة الحدود الكربونية للاتحاد الأوروبي تغطي صناعة الألومنيوم، مما يؤدي إلى تكثيف المنافسة على معايير "الألومنيوم منخفض الكربون" في الولايات المتحدة وأوروبا.
رهانات رأس المال الكبيرة على "تقلبات السياسة"
وبحسب بيانات خيارات الألومنيوم في بورصة شيكاغو التجارية، ارتفعت حيازات خيارات الشراء بنسبة 25% في 14 أبريل/نيسان، وتجاوز سعر الألومنيوم 2600 دولار أميركي للطن بعد منح الإعفاء؛ لكن جولدمان ساكس يحذر من أنه إذا كانت فترة الإعفاء أقصر من 6 أشهر، فقد تتخلى أسعار الألومنيوم عن مكاسبها.
4. التنبؤ باتجاه أسعار الألومنيوم: نبض السياسة والصراع الأساسي
قصيرة المدى (1-3 أشهر)
الدفع نحو الصعود: الإعفاء من التوقعات يحفز الطلب على التجديد، إلى جانب انخفاض مخزون بورصة لندن للمعادن إلى ما دون 400 ألف طن (398 ألف طن تم الإبلاغ عنها في 13 أبريل)، قد تختبر أسعار الألومنيوم نطاق 2550-2600 دولار أمريكي/طن.
مخاطر الهبوط: إذا لم تكن تفاصيل الإعفاء كما هو متوقع (مثل الاقتصار على السيارة بأكملها واستبعاد الأجزاء)، فقد تتراجع أسعار الألومنيوم إلى مستوى الدعم عند 2450 دولاراً للطن.
منتصف المدة (6-12 شهرًا)
التمييز في الطلب: إن إطلاق الطاقة الإنتاجية المحلية من الألمنيوم المعاد تدويره في الولايات المتحدة يعمل على قمع الواردات، ولكن صادرات الصين من الألمنيوم المعاد تدويره لا تزال مرتفعة.مركبات الطاقة الجديدة(مع زيادة الطلب السنوي بمقدار 800000 طن) ومشاريع البنية التحتية في جنوب شرق آسيا تحمي من الآثار السلبية.
مركز الأسعار: قد تحافظ أسعار الألومنيوم في بورصة لندن للمعادن على نطاق واسع من التقلبات في حدود 2300-2600 دولار أمريكي/طن، مع زيادة معدل اضطراب السياسة.
وقت النشر: ١٥ أبريل ٢٠٢٥